【编者注：本文中的制裁规则仅指美国制裁规则，且仅分析美国法下这些制裁规则对美元私募基金的影响。】
美元风险投资基金和私募股权投资基金的管理人通常有义务遵守特定制裁制度。因此，他们需要留意美国近期对于俄罗斯和白俄罗斯加重的制裁规则。本文回答了一些相关的常见问题。
美元私募基金管理人是否需要遵守美国的制裁规定？
这是一个经常被问到的问题，答案是受美国司法管辖（或者可能受美国司法管辖）的基金管理人需要遵守美国制裁规定。美国对俄罗斯和白俄罗斯的制裁适用于“美国人士”，其定义包括美国公民、持有永久居民资格的外国人、持有特殊移民身份的人(例如难民和政治避难者)、根据美国法律组织设立的实体，以及任何在美国境内从事活动的人士。
美元私募基金是否受美国司法管辖是一个复杂的问题，但一般来说，如果具有以下情形中的一项或多项，则基金管理人和基金有可能受美国司法管辖，并需要遵守美国的制裁规定：（1）基金或基金管理人合法成立于美国；（2）基金管理人中的一名或多名控制人是美国人士或位于美国；（3）基金管理人在美国设有办事处；或（4）基金直接或间接拥有美国投资者。我们理解这涵盖了市场上的大多数美元基金。
如果美元基金的有限合伙人直接受到俄罗斯或白俄罗斯制裁影响，管理人需要如何应对？
我们建议采取以下三个步骤来评估这支美元基金直接面临的俄罗斯或白俄罗斯制裁问题：
检查基金的有限合伙人名册和资料，以确保基金的有限合伙人均不在乌克兰的克里米亚、顿涅茨克或卢甘斯克地区。
检查基金的有限合伙人名册和资料，以确保基金的有限合伙人中没有俄罗斯或白俄罗斯的政府实体，包括其主权财富或由该国政府发起设立的其他实体。
根据美国财政部海外资产控制办公室 (OFAC) 公布的特别指定国民和受封锁人士清单来检查基金的有限合伙人名单
(sanctionssearch.ofac.treas.gov/)，以确保基金的有限合伙人中没有任何个人或实体出现在该名单上。
如果管理人发现美元基金中可能存有上述任何类型的有限合伙人，请立即联系您的法律顾问寻求帮助。在您的法律顾问与您讨论之前，避免接受此类有限合伙人的出资或向其进行分配。
若受制裁方间接持有美元基金权益时，应该如何用处理？
基金管理人有义务确保基金的直接有限合伙人中不包含被美国制裁名单上的个人或实体直接或间接持有50%以上权益的人士。因为基金管理人无法控制其有限合伙人的上层结构，一般来说，与我们合作的客户通常会首先确定他们对有限合伙人的间接持有（即“穿透”）风险的接受程度。这个风险的范围跨度很大——一个极端是，一支仅有美国自然人作为有限合伙人的基金不存在穿透问题；而另一个极端是，在全球范围内募集的拥有众多机构投资人的大型基金可能存在穿透的实质性风险。
当基金开始关注有限合伙人穿透问题时，其下一步行动通常应当是检查基金的认购材料。在某些情况下，这些认购材料可能包含机构有限合伙人在认购时做出的相关陈述与保证，即其用于出资的资金均非来源于受制裁方，以及在这项陈述有变更时其有及时告知基金管理人的义务。在这种情况下，基金管理人可以决定仅依赖于这些陈述与保证来解决基金穿透核查问题而不采取进一步行动，也可以主动向基金的相关有限合伙人提醒其有这类义务。如果基金的认购材料不包含前述陈述与保证或是存在其他问题，基金管理人则可能希望要求相关有限合伙人作出符合目前情况的陈述声明，以进一步确定基金的有限合伙人中不存在受制裁主体间接出资的情形。基金的法律顾问应根据具体情况协助编制适用的调查问卷。
美元基金管理人真的需要担心制裁规定吗？不遵守规定的潜在后果是什么？
不遵守制裁规定的潜在后果是严重的。违规行为将根据“严格责任”的标准认定，这意味着只要基金的有限合伙人中存在被制裁个人或实体（包括上文中提及的有限合伙人由受制裁方间接持有50%以上权益的情形），基金就违反了相关制裁规定。绝大部份市场上与美元基金合作的金融机构有义务向监管机构报告不合规的情况。基金管理人的主观意图并不是严格责任的构成要件，因此基金未能发现有限合伙人中有受制裁方也会构成对制裁规定的违反。此外，未能及时发现制裁问题可能导致一系列持续的违规行为。 OFAC 将违规行为视为对国家安全和对外关系的严重威胁。因此，违法者将面临巨额罚款。此外，故意的违法者（包括知晓违法行为和有意违法的情形）还可能会受到刑事处罚，包括监禁。
制裁规定对被投公司有什么影响？
如果被投公司不是受基金控制的实体（这是对大多数风险投资基金管理人适用的典型情况），基金通常没有法律义务确保其被投公司的行为合规，因为此类法律义务属于被投公司自身及其管理层。然而，被投公司可能会因与受制裁方进行交易而面临巨额罚款，从而可能导致被投公司的投资人因此产生声誉问题。因此，谨慎的做法是确保基金的每个被投公司都采取了相关措施以保证其遵守了制裁规定。此外，基金与一个或多个有限合伙人的单边协议中可能规定了基金有对被投公司进行合规监督的义务。如果基金知道被投公司可能违反制裁规定，或者如果基金将进行有控制权的被投公司投资，请立即联系基金的法律顾问以获得进一步帮助。
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